ОНИ ЛУЧШИЕ

Иван КОРСАКОВ

ПО­РЯД­КА ТРИДЦА­ТИ, А ТОЧ­НЕЕ 29 ПА­Е­ВЫХ ФОН­ДОВ В ПРО­ШЕД­ШЕМ ГО­ДУ ПО­КА­ЗА­ЛИ ОЧЕНЬ ВЫ­СО­КУЮ ДО­ХОД­НОСТЬ – ВЫ­ШЕ +83,29% ПО НДЕК­СУ РТС. СЕМ­НАД­ЦА­ТИ ИЗ НИХ ЭТУ ДО­ХОД­НОСТЬ ОБЕС­ПЕ­ЧИ­ЛИ АК­ЦИИ.

Ста­биль­ная вы­со­кая до­ход­ность рын­ка ак­ций – не един­ст­вен­ная тен­ден­ция про­шло­го го­да. Фон­до­вый ры­нок стал бо­лее пред­ска­зу­ем и ме­нее во­ла­ти­лен (по­дви­жен). При­чин то­му не­сколь­ко. Во-пер­вых, бла­го­при­ят­ная внеш­няя ко­нъ­юнк­ту­ра на внеш­них сы­рь­е­вых рын­ках (це­ны на нефть мар­ки Brent за год вы­рос­ли в сред­нем на 46%). Во-вто­рых, еще в са­мом на­ча­ле го­да од­но из на­и­бо­лее ав­то­ри­тет­ных рей­тин­го­вых агентств Standart & Poor`s при­сво­и­ло Рос­сии ин­ве­с­ти­ци­он­ный рей­тинг – за до­сроч­ное по­га­ше­ние ча­с­ти дол­гов МВФ. И, в-тре­ть­их, что яви­лось след­ст­ви­ем двух пер­вых фак­то­ров, воз­вра­ще­ние в Рос­сию круп­ных за­пад­ных ин­ве­с­ти­ци­он­ных фон­дов.
Все это при­ве­ло к то­му, что мно­гие ин­ве­с­то­ры, как рос­сий­ские, так и за­ру­беж­ные, пе­ре­смо­т­ре­ли свои ин­ве­с­ти­ци­он­ные порт­фе­ли – в пер­вую оче­редь в ко­ли­че­ст­вен­ную сто­ро­ну, то есть на­ра­с­ти­ли их объ­е­мы. При­чем «на­ра­щи­ва­ние» про­ис­хо­ди­ло за­ча­с­тую не про­сто в ак­тив­ной, а да­же в аг­рес­сив­ной фор­ме.
Не бу­дем пе­ре­чис­лять все ак­ции, ко­то­рые бы­ли луч­ши­ми в про­шлом го­ду – они есть в рей­тин­ге. На­зо­вем лишь трой­ку ли­де­ров.
На­и­бо­лее по­пу­ляр­ны­ми в этом смыс­ле бы­ли ак­ции «ЛУ­Кой­ла», ко­то­рые не­ко­то­рые трей­де­ры в шут­ку про­зва­ли «меч­та ин­ве­с­то­ра». Цен­ные бу­ма­ги этой неф­тя­ной ком­па­нии вот уже на про­тя­же­нии не­сколь­ких лет яв­ля­ют­ся од­ни­ми из са­мых на­деж­ных и не­из­мен­но по­ка­зы­ва­ют ус­той­чи­вый рост ко­ти­ро­вок. Эти ак­ции счи­та­ют­ся са­мы­ми лик­вид­ны­ми и вхо­дят в трой­ку са­мых не­во­ла­тиль­ных. В 2005 го­ду рост ко­ти­ро­вок ак­ций пре­вы­сил рост ин­дек­са РТС на 14,8%.
Ак­ци­я­ми ЛУ­Кой­ла не мо­жет пре­не­бре­гать ни один ин­ве­с­тор. Ком­па­ния яв­ля­ет­ся ли­де­ром рос­сий­ской неф­те­до­бы­чи, име­ет за­пад­но­го стра­те­ги­че­с­ко­го ин­ве­с­то­ра (Conoco Phillips), за­ни­ма­ет вто­рое ме­с­то в ми­ре по до­ка­зан­ным за­па­сам уг­ле­во­до­род­но­го сы­рья, что де­ла­ет ее ак­ции мак­си­маль­но ин­те­рес­ны­ми и пер­спек­тив­ны­ми.
На ко­го еще сле­ду­ет об­ра­тить вни­ма­ние в ны­неш­нем го­ду? Опыт­ный ин­ве­с­тор гра­мот­но со­че­та­ет та­кие ка­че­ст­ва ак­ций, как до­ход­ность с лик­вид­но­с­тью и во­ла­тиль­но­с­тью. Имен­но в этом смыс­ле пред­став­ля­ют ин­те­рес при­ви­ле­ги­ро­ван­ные ак­ции «Транс­неф­ти», ко­то­рые за­ни­ма­ют пер­вое ме­с­то по не­во­латиль­но­с­ти и вто­рое – по лик­вид­но­с­ти, что де­ла­ет их од­ним из са­мых на­деж­ных ин­ст­ру­мен­тов. 9-е ме­с­то по до­ход­но­с­ти – рост 158% (на 74,71% вы­ше ин­дек­са РТС).
На­деж­ность ак­ций «Транс­неф­ти» оп­ре­де­ля­ет­ся в пер­вую оче­редь низ­ки­ми по­ли­ти­че­с­ки­ми ри­с­ка­ми. Ком­па­ния пред­став­ля­ет со­бой го­су­дар­ст­вен­но­го мо­но­по­ли­с­та, ко­то­ро­му при­над­ле­жат прак­ти­че­с­ки все рос­сий­ские тру­бо­про­во­ды, и не за­ви­сит от ми­ро­вых ко­ле­ба­ний цен на нефть.
Лю­бо­пыт­ную ди­на­ми­ку в про­шлом го­ду про­де­мон­ст­ри­ро­ва­ли обык­но­вен­ные ак­ции Сбер­бан­ка Рос­сии – 2-е ме­с­то по не­во­ла­тиль­но­с­ти и 3-е ме­с­то по лик­вид­но­с­ти. По до­ход­но­с­ти эти бу­ма­ги за­ни­ма­ют 8-е ме­с­то – рост 159% (на 75,71% вы­ше ин­дек­са РТС).
Этот ста­биль­ный рос­сий­ский эми­тент, де­мон­ст­ри­ро­вав­ший на про­тя­же­нии все­го го­да вы­со­кие тем­пы рос­та биз­не­са, край­не ин­те­ре­сен для ос­то­рож­ных ин­ве­с­то­ров, це­ня­щих вы­со­кую до­ход­ность при ми­ни­маль­ных ри­с­ках и вы­со­кой лик­вид­но­с­ти. Сбер­банк по-преж­не­му ос­та­ет­ся мо­но­по­ли­с­том в бан­ков­ском сек­то­ре, и его цен­ные бу­ма­ги мо­гут быть ре­ко­мен­до­ва­ны для дол­го­сроч­ных вло­же­ний.
А вот для ин­ве­с­то­ров, лю­бя­щих и уме­ю­щих ри­с­ко­вать, бо­лее ин­те­рес­ны­ми бы­ли при­ви­ле­ги­ро­ван­ные ак­ции Сбер­бан­ка, ко­то­рые ока­за­лись чрез­вы­чай­но хо­ро­ши для спе­ку­ля­тив­ной иг­ры на фон­до­вом рын­ке. 1-е ме­с­то по до­ход­но­с­ти – рост 322% (на 238,71% вы­ше ин­дек­са РТС). При этом мак­си­маль­ный до­ход ин­ве­с­то­ра с уче­том вну­т­ри­го­до­вых ко­ле­ба­ний ко­ти­ро­вок мог со­ста­вить 850% го­до­вых. То есть ин­ве­с­тор, ку­пив­ший в на­ча­ле го­да при­ви­ле­ги­ро­ван­ные ак­ции Сбер­бан­ка на 10 ты­сяч дол­ла­ров (стан­дарт­ный лот, с ко­то­рым ра­бо­та­ют бро­ке­ры на Рос­сий­ской то­вар­но-сы­рь­е­вой бир­же, со­став­ля­ет 5 ты­сяч дол­ла­ров), в кон­це го­да за­ра­бо­тал бы 95 ты­сяч тех же са­мых дол­ла­ров. Это ли не меч­та спе­ку­лян­та?
О том, что та­кое ПИ­Фы и как с ни­ми пра­виль­но об­ра­щать­ся, мы пи­са­ли в пре­ды­ду­щих но­ме­рах. Не бу­дем по­вто­рять­ся, ска­жем толь­ко, что ес­ли по­тен­ци­аль­ный ин­ве­с­тор не чув­ст­ву­ет се­бя в си­лах иг­рать на фон­до­вом рын­ке са­мо­сто­я­тель­но или же по­рог вхож­де­ния в ры­нок для не­го слиш­ком вы­сок, то име­ет смысл об­ра­тить вни­ма­ние на па­е­вые ин­ве­с­ти­ци­он­ные фон­ды, при­чем в пер­вую оче­редь – на фон­ды ак­ций. Как мы уже ска­за­ли, имен­но ак­ции при­нес­ли ли­де­рам про­шло­го го­да сре­ди ПИ­Фов на­и­бо­лее вы­со­кую до­ход­ность.

РЕЙТИНГ ЛУЧШИХ АКЦИЙ 2005 г. ПО ДОХОДНОСТИ*. TOP?25

Место Эмитент
Доходность (%) Тип акций Волатильность
(%)
Объем сделок ($) Количество сделок
1 Сбербанк РФ 322,00 Привилегированные 114,87 24 771253 175
2 Уфанефтехим 307,69 Обыкновенные 74,37 10 140306 193
3 Челябинский ТПЗ 255,56 Обыкновенные 61,05 14 998 527 324
4 Уфанефтехим 200,00 Привилегированные 84,66 4 315 148 143
5 Мегионнефтегаз 191,67 Привилегированные 68,14 1 896 648 54
6 Башнефть 186,88 Привилегированные 54,80 9 603 122 324
7 Сбербанк РФ 159,16 Обыкновенные 28,46 420 401 562 1 110
8 ЮКОС 165,28 Обыкновенные 94,15 24 826 337 671
9 Транснефть 158,35 Привилегированные 16,46 452 629 426 2 734
10 Татнефть 153,01 Привилегированные 80,74 12 097 326 161
11 ГАЗ 145,16 Обыкновенные 68,91 7 865 515 174
12 Уралкалий 144,94 Обыкновенные 47,51 8 133 452 169
13 РБК 144,73 Обыкновенные 34,17 22 698 969 334
14 Оргсинтез, Казань 137,14 Обыкновенные 108,85 9 537 127 304
15 .Башнефть 136,38 Обыкновенные 54,80 9 603 122 324
16 Дальсвязь 120,00 Обыкновенные 41,46 5 772 035 188
17 Калина 119,58 Обыкновенные 50,43 5 846 557 126
18 Башкирэнерго 103,13 Обыкновенные 54,82 9 079 856 212
19 Лукойл 97,37 Обыкновенные 29,33 2 239 033 148 7 447
20 ЦентрТелеком 95,75 Привилегированные 68,36 3 477 630 158
21 Оренбургнефть 93,10 Привилегированные 46,24 10 205 514 226
22 С.?З. Телеком 91,19 Привилегированные 36,15 7 553 311 238
23 Костромская ГРЭС 89,63 Обыкновенные 55,41 7 964 243 265
24 КАМАЗ 87,37 Обыкновенные 57,75 3 997 541 120
25 Татнефть 86,52 Обыкновенные 56,30 61 966 145 434

*В таблице использованы данные РТС и РБК?рейтинг.

Методика составления рейтинга. В рейтинге принимали участие акции, входившие в индекс РТС в 2005 году и продемонстрировавшие доходность выше суммарного роста индекса РТС (+83,29%). Также учитывались такие параметры, как ликвидность (количество сделок) и волатильность (подвижность).

 

Запись опубликована в рубрике 2006 №1. Добавьте в закладки постоянную ссылку.