ПОСЛЕДНИЙ ИЗ МОГИКАН

Иван КОРСАКОВ, Андрей КОВАЛЬСКИЙ

В НАСТОЯЩИЙ МОМЕНТ НА РЫНКЕ НЕ ТАК МНОГО ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ, КОТОРЫЕ СПОСОБНЫ ПЕРЕКРЫТЬ ИНФЛЯЦИЮ И МЕДЛЕННО, НО УВЕРЕННО ПАДАЮЩИЙ ДОЛЛАР. ПИФЫ – ОДИН ИЗ ПОСЛЕДНИХ.

ПИФы – штука тонкая. С одной стороны надо показывать неплохую доходность, иначе инвесторы понесут деньги не к ним, а в банки. Или же оставят и вовсе «под матрасом». С другой, как показывает практика, добиться доходности на падающем рынке, а именно такова была тенденция всего лета и осени прошедшего года, доступно далеко не всем.
Тем не менее, если посмотреть на паевые фонды в перспективе года, то окажется, что они все еще остаются лучшей альтернативой банкам, во-первых, и единственные способны перекрыть инфляцию, во-вторых. У более чем пятидесяти ПИФов доход по итогам года превысил 12%, то есть побил инфляцию. А доходность 20 превысила 20% – рекордный показатель, к которому не может приблизиться ни один инструмент.

Однако выбирая паевой фонд, не стоит рассчитывать на быстрое получение прибыли. ПИФы – все без исключения – рассчитаны на достаточно длительные сроки инвестирования. Главная их задача – сохранить деньги инвестора, защитив их от инфляции. Принято считать, что главными критериями при выборе ПИФа являются его возраст, доходность и размер. Это и так, и не так.

Прежде всего следует заметить, что самые старые паевые фонды далеко не самые доходные. Выбирать по принципу «старости» следует, пожалуй, не сам паевой фонд, а управляющую компанию, обращая при этом внимание на общий уровень доходности паевых фондов.

Дело в том, что управляющая компания никогда не станет новые технологии и стратегии «испытывать» на старом фонде, пользующемся хорошей репутацией у инвесторов. УК предпочтет показать не очень высокую доходность, придерживаясь консервативной стратегии, однако не рисковать деньгами инвестора.

У старых управляющих компаний, проверенных временем и хорошо себя зарекомендовавших, наибольшую доходность показывают как раз молодые, только-только созданные фонды. Они небольшие по размеру, репутации у них никакой, так что рисковать особенно нечем. А стратегии их таковы, что оказываются эффективными даже на падающем рынке.

Величина фонда, то есть такой показатель, как стоимость чистых активов, безусловно, важная характеристика. Так как показывает степень популярности фонда у инвесторов. Однако этот не всегда надежный показатель, так как значительные средства фонда могут принадлежать всего лишь одному инвестору.

Доходность, безусловно, самый лучший показатель работы паевого фонда. Однако, как показывает практика, имеет смысл отслеживать не месячную, а как минимум полугодовую доходность. А еще уровень доходности за несколько лет, тем более что из более чем двухсот фондов не менее ста существуют более двух лет.
В прошлом году лучшую доходность показали фонды смешанных инвестиций и, что удивительно, фонды акций. Шесть смешанных фондов и пять фондов акций смогли добиться доходности выше 25%.

Это, в частности, фонды смешанных инвестиций:
«Петровский универсальный фонд», УК «Петровский фондовый дом» – 36,8%,
«Титан», УК Промстройбанка – 35,5%,
«Альфа-капитал», УК «Альфа-капитал» – 30,0%,
«Энергия-инвест», УК «Энергия-инвест» – 26,2%,
«Солид интервальный», УК «Солид Менеджмент» – 26,1%,
«КИТ – российская электроэнергетика», УК «Креативные инвестиционные технологии» – 26,0%;
Фонды акций:
«Стоик», УК Промстройбанка – 44,5%,
«Пифагор – фонд акций», УК «Пифагор» – 27,2%,
«Перспектива», УК «Мономах» – 26,7%,
«Церих фонд акций», УК «Церих» – 26,4%,
«Солид-инвест», УК «Солид Менджмент» – 25,3%.

РЕЙТИНГ ДОХОДНОСТИ ПАЕВЫХ ФОНДОВ В 2004 ГОДУ

Мес-
то
Фонд*
Доход
за 2004 год,
%
Управляющая компания
Стоимость чистых активов, млн.руб.
Миним. сумма инвестир., руб.
Цена приобре-тения, руб.
Цена
погашения,
руб.
Стоимость пая**,
руб.
Прирост стоимости пая, %
С начала года
1 месяц
3 месяца
6 месяца
1 год
2 года
3 года
5 лет
1. ОПИФА «Стоик» 44,5 УК Промстройбанка 291,530 10 000 1 541,80 1 557,22 1 526,38 2,38 — 5,82 — 5,08 — 9,96 5,85
2. ОПИФС «Титан» 35,5 УК Промстройбанка 202,349 10 000 1 482,27 1 497,09 1 474,86 8,47 — 0,54 1,67 — 1,42 17,57
3. ИПИФС «Альфа-капитал» 30,0 УК «Альфа-капитал» 1 380,883 5 000 58,81 60,28 57,05 3,87 — 0,93 2,80 3,12 12,94 63,32 80,79
4. ОПИФА «Пифагор – фонд акций» 27,2 УК «Пифагор» 10,755 1 000 1 264,05 1 283,01 1 226,13 — 1,19 — 5,06 — 6,10 — 3,82 16,56
5. ОПИФА «Перспектива» 26,7 УК «Мономах» 178,501 50 000 2 839,08 2 839,08 2 839,08 7,78 — 5,84 — 4,12 — 7,19 9,91 64,94 66,09 102,02
6. ОПИФА «Церих фонд акций» 26,4 УК «Церих» 18,356 10 000 171,09 172,80 167,67 4,85 — 5,07 — 2,17 — 4,81 11,48 60,51
7. ИПИФС «Энергия-инвест» 26,2 УК «Энергия-инвест» 33,294 100 000 2 129,39 2 129,39 2 129,39 1,19 — 0,65 0,67 6,16 7,57 29,70 45,65
8. ИПИФС «Солид интервальный» 26,1 "Солид Менеджмент» 41,850 10 000 26,00 26,26 25,74 2,81 — 0,54 — 0,73 — 1,07 13,24 66,88 71,28
9. ОПИФА «Солид-инвест» 25,3 "Солид менеджмент» 175,546 1 000 172,31 174,89 167,14 2,12 — 6,24 — 5,27 — 10,08 7,88 69,16 103,63 81,72
10. ОПИФА «Базовый» 24,6 УКИФ «Кэпитал Эссет
Менеджмент»
370,470 50 000 209 138,00 211 647,66 206 628,34 5,86 — 5,47 — 2,82 — 7,02 4,90 78,58 96,07
11. ОПИФС «Капитал» 24,3 УК «Энергокапитал» 60,666 100 315,09 315,09 311.94 5,94 — 5,94 — 2,50 — 1,87 16,99 52,57 63,80
12. ОПИФС «Панорама» 24,3 УК «Мономах» 30,178 50 000 1 334,22 1 334,22 1 334,22 7,48 — 5,74 — 4,00 — 8,63 11,09
13. ИПИФА «Энергия» 24,0 УК «Мономах» 47,889 50 000 4 791,61 4 791,61 4 791,61 6,08 — 4,27 0,04 0,54 8,65 66,19 77,68 114,67
14. ИПИФС «Профессиональные
инвестиции»
23,0 УК «Атон-менеджмент» 47,145 30 000 48 624,28 48 624,28 48 624,28 5,86 — 0,11 1,90 4,21 18,49 41,18
15. ИПИФА «Лукойл фонд 21,7 УК «Уралсиб» 2 363,896 30 000 4 539,33 4 584,72 4 493,94 11,38 1,40 5,30 4,06 12,02 78,88 118,23 303,88

* ОПИФА – открытый паевой инвестиционный фонд акций; ОПИФС – открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций; ИПИФА – интервальный паевой инвестиционный фонд акций; ИПИФС – интервальный паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций.
** Дата оценки 06.05.2005 год.

САМЫЕ БОЛЬШИЕ ПАЕВЫЕ ФОНДЫ
10 паевых фондов с максимальной стоимостью чистых активов

Фонд Стоимость чистых активов, млн.руб. Направление инвестиций Управляющая компания Миним. сумма инвестир.,
руб.
Прирост
пая
с начала года, %
«Добрыня Никитич» 2328,482 Акции «Тройка Диалог» 30 000 12,1
«Илья Муромец» 1152,746 Облигации «Тройка Диалог» 30 000 7,1
«ПиоГлобал» ФО 782,376 Облигации «ПиоГлобал Эссет Менеджмент» 1 000 7,5
«ПиоГлобал» ФА 650,423 Акции «ПиоГлобал Эссет Менеджмент» 1 000 – 7,4
«Тактика» 592, 362 Смешанные «Регионгазфинанс» 1 000 4,0
«Петр Столыпин» 536,383 Акции «ОФГ Инвест» 10 000 – 2,1
«Первый Топкапитап» 452,071 Смешанные «Топкапитал» н/д 22,4
«АВК-ФЛА» 270,802 Смешанные АВК «Дворцовая площадь» 5 000 2,2
«Национал — МТЭК» 112,072 Облигации «НационалЪ» 10 000
«Совершенный» 65,857 Облигации «Пифагор» 500 000 10,0

САМЫЕ «СТАРЫЕ» ПАЕВЫЕ ФОНДЫ
(10 паевых фондов, присутствующих на рынке 5 лет и более)

Фонд Стоимость чистых активов, млн.руб. Направление инвестиций Управляющая компания Миним. сумма инвестир.,
руб.
Стоимость пая,
руб.
Прирост
пая
за год
Прирост
пая
за 5 лет
«Добрыня Никитич» 2328,482 Акции «Тройка Диалог» 30 000 2851,12 12,8 735,4
«Илья Муромец» 1152,746 Облигации «Тройка Диалог» 30 000 9787,35 13,5 666,7
«Петр Столыпин» 536,383 Акции «ОФГ Инвест» 10 000 321,97 9,8 433,1
«Паллада КБ» 184,907 Акции «Паллада Эссет Менеджмент» 5 000 3718,14 18,8 398,3
«ПиоГлобал» ФА 650,423 Акции «ПиоГлобал Эссет Менеджмент» 1 000 2145,90 2,3 370,0
«ПиоГлобал» ФО 782,376 Облигации «ПиоГлобал Эссет Менеджмент» 1 000 44,66 14,6 365,7
«Монтес Аури» ДВИ 125,001 Акции «Монтес Аури» 5 000 27,62 – 8,4 362,7
«Паллада» ГЦБ 116,594 Облигации «Паллада Эссет Менеджмент» 1 000 54,32 8,0 290,8
«ПиоГлобал» ФС 316,772 Смешанные «ПиоГлобал Эссет Менеджмент» 1 000 81,53 1,0 275,4
«Партнерство» 44,491 Смешанные «Интерфин КАПИТАЛ» 500 2199,92 3,9 192,1

 

Запись опубликована в рубрике 2005 №3. Добавьте в закладки постоянную ссылку.