ПОСЛЕДНИЙ ИЗ МОГИКАН

Иван КОРСАКОВ, Андрей КОВАЛЬСКИЙ

В НАСТОЯЩИЙ МОМЕНТ НА РЫНКЕ НЕ ТАК МНОГО ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ, КОТОРЫЕ СПОСОБНЫ ПЕРЕКРЫТЬ ИНФЛЯЦИЮ И МЕДЛЕННО, НО УВЕРЕННО ПАДАЮЩИЙ ДОЛЛАР. ПИФЫ – ОДИН ИЗ ПОСЛЕДНИХ.

ПИФы – штука тонкая. С одной стороны надо показывать неплохую доходность, иначе инвесторы понесут деньги не к ним, а в банки. Или же оставят и вовсе «под матрасом». С другой, как показывает практика, добиться доходности на падающем рынке, а именно такова была тенденция всего лета и осени прошедшего года, доступно далеко не всем.
Тем не менее, если посмотреть на паевые фонды в перспективе года, то окажется, что они все еще остаются лучшей альтернативой банкам, во-первых, и единственные способны перекрыть инфляцию, во-вторых. У более чем пятидесяти ПИФов доход по итогам года превысил 12%, то есть побил инфляцию. А доходность 20 превысила 20% – рекордный показатель, к которому не может приблизиться ни один инструмент.

Однако выбирая паевой фонд, не стоит рассчитывать на быстрое получение прибыли. ПИФы – все без исключения – рассчитаны на достаточно длительные сроки инвестирования. Главная их задача – сохранить деньги инвестора, защитив их от инфляции. Принято считать, что главными критериями при выборе ПИФа являются его возраст, доходность и размер. Это и так, и не так.

Прежде всего следует заметить, что самые старые паевые фонды далеко не самые доходные. Выбирать по принципу «старости» следует, пожалуй, не сам паевой фонд, а управляющую компанию, обращая при этом внимание на общий уровень доходности паевых фондов.

Дело в том, что управляющая компания никогда не станет новые технологии и стратегии «испытывать» на старом фонде, пользующемся хорошей репутацией у инвесторов. УК предпочтет показать не очень высокую доходность, придерживаясь консервативной стратегии, однако не рисковать деньгами инвестора.

У старых управляющих компаний, проверенных временем и хорошо себя зарекомендовавших, наибольшую доходность показывают как раз молодые, только-только созданные фонды. Они небольшие по размеру, репутации у них никакой, так что рисковать особенно нечем. А стратегии их таковы, что оказываются эффективными даже на падающем рынке.

Величина фонда, то есть такой показатель, как стоимость чистых активов, безусловно, важная характеристика. Так как показывает степень популярности фонда у инвесторов. Однако этот не всегда надежный показатель, так как значительные средства фонда могут принадлежать всего лишь одному инвестору.

Доходность, безусловно, самый лучший показатель работы паевого фонда. Однако, как показывает практика, имеет смысл отслеживать не месячную, а как минимум полугодовую доходность. А еще уровень доходности за несколько лет, тем более что из более чем двухсот фондов не менее ста существуют более двух лет.
В прошлом году лучшую доходность показали фонды смешанных инвестиций и, что удивительно, фонды акций. Шесть смешанных фондов и пять фондов акций смогли добиться доходности выше 25%.

Это, в частности, фонды смешанных инвестиций:
«Петровский универсальный фонд», УК «Петровский фондовый дом» – 36,8%,
«Титан», УК Промстройбанка – 35,5%,
«Альфа-капитал», УК «Альфа-капитал» – 30,0%,
«Энергия-инвест», УК «Энергия-инвест» – 26,2%,
«Солид интервальный», УК «Солид Менеджмент» – 26,1%,
«КИТ – российская электроэнергетика», УК «Креативные инвестиционные технологии» – 26,0%;
Фонды акций:
«Стоик», УК Промстройбанка – 44,5%,
«Пифагор – фонд акций», УК «Пифагор» – 27,2%,
«Перспектива», УК «Мономах» – 26,7%,
«Церих фонд акций», УК «Церих» – 26,4%,
«Солид-инвест», УК «Солид Менджмент» – 25,3%.

РЕЙТИНГ ДОХОДНОСТИ ПАЕВЫХ ФОНДОВ В 2004 ГОДУ

* ОПИФА – открытый паевой инвестиционный фонд акций; ОПИФС – открытый паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций; ИПИФА – интервальный паевой инвестиционный фонд акций; ИПИФС – интервальный паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций.
** Дата оценки 06.05.2005 год.

САМЫЕ БОЛЬШИЕ ПАЕВЫЕ ФОНДЫ
10 паевых фондов с максимальной стоимостью чистых активов

САМЫЕ «СТАРЫЕ» ПАЕВЫЕ ФОНДЫ
(10 паевых фондов, присутствующих на рынке 5 лет и более)